I tassi di interesse più alti stanno incidendo sempre più duramente sui consumatori e sulle imprese, e gli sforzi in atto della Fed per raffreddare l’economia continueranno. Ci sono più rischi al ribasso che rischi al rialzo per i mercati. Vediamo perché e dove potrebbe arrivare l’azionario: 

#1 Risparmi e #2 Tassi di insolvenza

Le famiglie stanno esaurendo i risparmi in eccesso e i tassi di insolvenza sulle carte di credito sono in aumento. Questo perché i tassi sulle carte di credito sono passati dal 16% nel marzo 2022 a oltre il 22%…

#3 Prestiti auto e #4 Crescita dei prestiti

I Tassi di insolvenza per i prestiti auto, sono in aumento e hanno raggiunto i livelli del 2008!

La crescita dei prestiti nel settore bancario rallenta rapidamente e il credito è la linfa dell’economia moderna. 

#5 Costo del capitale e #6 Default

 I Tassi di default per le obbligazioni High Yield (emesse dalle società più a rischio) sono in aumento. L’aumento del costo del capitale si sta facendo sentire anche qui e i mercati non stanno facendo molta attenzione a questo. 

#7 Ricavi globali sotto pressione

Cina, Giappone ed Europa in rallentamento: le società americane e quelle che fanno parte dell’azionario globale, producono una buona fetta dei loro ricavi anche in queste economie. Se queste rallentano, rallentano i ricavi anche qua. Non solo per il business Statunitense.

Effetti ritardati

Gli effetti delle manovre delle banche centrali si fanno sentire in ritardo. L’effetto peggiore sul PIL e sull’economia Statunitense, si farà sentire secondo queste analisi, tra il secondo e il terzo trimestre del 2024.

I mercati anticipano?

Gli analisti continuano ad aspettarsi un rallentamento per i prossimi 9 mesi. 

Questo è vero. Ma lo sappiamo e anche i mercati lo sanno. La domanda da porsi è: tutto questo è già stato prezzato dai mercati o no? 

Cosa ha prezzato il mercato?

Attualmente il mercato NON prezza un ribasso degli utili societari per il 2024. Secondo Wall Street, gli utili societari dovranno crescere tra il 1,5% e il 3,2% nel 2023 e tra l’11,1% e il 12% nel 2024. Se consideriamo una valutazione media di 18 volte gli utili, arriviamo ad una valutazione dell’indice s&p500 di 4463$. Se consideriamo che oggi l’indice scambia a 4487, il potenziale di rialzo è nullo dai livelli attuali.  

Investi con Strategia per evitare di perdere soldi sui mercati: se sei un consulente finanziario o un investitore evoluto, non puoi non saper effettuare queste valutazioni.

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